上周油价跌破50美元大关后本周继续下跌，低至46.98美元。四连阴后在美公布的原油库存和产量双下降利好下，油价出现反弹。另外油价跌至前期低点附近，空头获利盘的兑现也助升油价反弹。整体下原油供大于需的基本面依然没改变，另外美联储极爱系的预期导致美元升值，令大宗商品暴跌，加剧世界经济复苏不确定性，从而拖累原油的需求。油价将长期承压。

欧佩克产油国继续维持目前高位原油产量，其中沙特、伊拉克等国提高产量，将刷新历史的记录。欧佩克原油日产量将保持在3000万桶水平，且稳步提高，原油的供应依然过剩。另外，伊朗核谈判达成后迅速重返市场，无疑是加剧原油过剩的局面。欧佩克产油国顶着油价下跌的压力，为抢占更多的市场份额，保持增加产量。

欧洲方面，希腊债务目前虽然暂时得到解决，但欧元区经济目前复苏缓慢。由于欧元区的债务问题过大，紧缩的财政政策虽然能降低债务增速但不利经济增长，对于原油的需求短期内不会剧增。近期的欧元区pmi采购经理指数不及预期，其中作为欧元区的经济增长的核心动力德国和法国表现也不佳，因此短期原油需求依然维持低位。

美国方面，美原油库存一度下降，短期利好油价。美国上周EIA原油库存下降420.3万桶，较市场预计的下降18.4万桶高出20余倍。短期补库存的需求，有利于减缓市场对供应过剩的担忧从而提振油价。另一方面，美原油产量短暂出现回落也利好油价站稳。EIA公布的数据显示，美国原油日产量减少145,000桶，至940万桶，为2013年10月以来最大单周降幅。排除阿拉斯加州原油产量小幅增加，原油日产量降幅为151,000桶。不过，美钻机数量上出现回升，引发未来原油供应增加的担忧。美元方面，美联储7月利率决议上维持利率不变，重申就业市场改善，通胀依然低迷。虽然没有提供更多加息线索，但是加息的预期仍然支撑美元，油价承压。

整体来看，原油保持供应过剩局面，而需求方面有下滑迹象，世界经济复苏缓慢，特别新兴国家进行经济结构转型，对于原油的需求不强烈。原油供大于需的基本面这是油价难以获得持续上涨的主要原因。可以预见油价一旦出现回暖，那么就会导致更多的原油供应，从而导致油价再次下滑。因此油价维持在低位是常态。技术来看，油价由于经过持续的大跌后，跌至今年上半年的底部，此处是前期反弹起涨点区域，存在一定的支撑作用，加之前期空头投资者有获利兑现的可能，导致油价反弹。不过整体油价依然弱势，中期维持在42-63美元震荡。注意做好风险控制，更多最新策略请关注百利好金业/原油/外汇百利好金融集团）